9月12日，国泰君安和海通证券双双公告，重组的商量事项存在要紧省略情味，为保证公谈信息流露，诊治投资者利益，幸免变成公司股价卓越波动，凭据上海证券往还所商量章程，公司股票将持续停牌。

　　在此之前，国泰君安和海通证券旗下的港股平台国泰君安海外和海通恒信仍是双双复牌。复牌之后，国泰君安海外首日一度大涨逾越13%，随后飘荡回落，海通恒信在和谐两日下降之后本日大涨5.13%。

　　两大券商持续停牌

　　9月6日，国泰君安和海通证券公告，国泰君安与海通证券正在计议由公司通过向海通证券举座A股换股股东刊行A股股票、向海通证券举座H股换股股东刊行H股股票的款式换股接收合并海通证券并刊行A股股票召募配套资金。凭据上海证券往还所的商量章程，两家公司A股自9月6日开市起停牌，瞻望停牌时候不逾越25个往还日。

　　9月12日，两家公司皆发公告，鉴于本次重组的商量事项存在要紧省略情味，为保证公谈信息流露，诊治投资者利益，幸免变成公司股价卓越波动，凭据上海证券往还所商量章程，公司股票将持续停牌。

　　两家公司暗意，停牌时候，将积极股东各项责任，并凭据本次重组发扬情况，严格按摄影关法律王法的章程和条款履行信息流露义务，待商量事项详情后，公司将实时发布商量公告并请求公司股票复牌。

　　同期，本次重组的具体互助有筹算以两边进一步签署的往还文献为准。本次重组尚需履行必要的里面决策智商，并需经有权监管机构批准后方可提神推行，能否推行尚存在省略情味。

　　“史诗”级合并备受瞩目

　　国泰君安和海通证券这两家同属上海国资的头部券商合并，将是新“国九条”推行以来头部券商合并重组的首单，亦然中国成本阛阓史上界限最大的“A+H”双边阛阓接收合并、上市券商“A+H”最大的整合案例。阛阓无数以为，这次合并或将成为行业机构间并购的典型案例，进一步加速行业时势优化。

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　　这两家券商的合并因此也备受瞩目。在此之前，两家公司董事长关于合并事宜都纷纷进行了表态。

　　9月10日上昼，在国泰君安证券的2024年半年度功绩证明会上，国泰君安董事长朱健就近期接收合并海通证券的商量事宜复兴了投资者们的柔和。

　　朱健暗意，这次重组旨在反馈国度计策、推动打造一流投资银行，合乎两家公司的计策发展主张，有助于两边上风互补，增强中枢功能，进步金融服求实体经济能级，为进一步优化上海市金融国资布局、促进证券行业高质料发展孝敬力量。

　　9月11日，海通证券召开2024年半年度功绩证明会，针对被国泰君安接收合并，海通证券董事长周杰在回答投资者发问时暗意，本次重组是为了反馈国度计策，加速竖立一流投资银行，与两家公司的发展计策相契合，有助于两边资源分享、上风互补，增强中枢竞争力，提高金融服求实体经济的才智与水平，助推上海市金融国资布局进一步优化，促进成本阛阓和证券行业高质料发展。

　　“这次国君与海通公告合并，掀开了投资者关于大券商并大券商和上市券商合并的思象空间。历史上未尝出现过上市券商并上市券商，以及大型并大型券商的前例。”华创证券金融业参议主宰首席分析师徐康暗意。

　　不外徐康也指出，关于机构投资者而言，并购观点是镌脾琢肾，投资者需深爱的是长久行业时势变化及发展空间。由于券商之间合并为要紧信息，在说明公告之前难以主理时候线及合并价钱，若单纯为博弈并购而参与设立则容易产生较大波动，省略情味高。

　　投资者大约参与的并购观点标的中，被并购方的估值或不行太贵。并购王法章程上市券商之间合并的订价不得低于基准日前20/60/120个往还日均价的80%，因此被并购方现时估值对最终收购价钱影响较大。若被并购方估值过高，容易产生较大商誉，商誉会在净成本中从净金钱全额扣减，对净成本形成一定压力。此外，由于现时券商是重成本类业务为主，杠杆水平不及，券商之间合并协同效应隐蔽对应商誉的难度不小，导致合并后进步ROE的周期较长。需要监管部门在行业时势优化之后，进一步饱读吹业务发展及立异，深刻服求实体经济及成本阛阓的才智。

　　徐康同期暗意国产 av，海通及国君合并，需要承接上海打造海外金融中心的布景，进一步进步区域内金融机构的竞争力，党的二十届三中全会明确条款“加速竖立上海海外金融中心”。关于其他团结区域内券商合并，需要抽象计议省内金融定位及券商合并的社会效应之间的均衡。